El Banco Central posterga pagos por US$6.000 millones y despeja los vencimientos clave de los próximos dos años
El Banco Central concretó una refinanciación de US$6.000 millones con diez bancos internacionales, cancelando la totalidad de los contratos REPO vigentes para reemplazarlos por un nuevo acuerdo con vencimiento en septiembre de 2028. La medida elimina por completo las obligaciones financieras previstas bajo este instrumento para 2026 y 2027, trasladando la carga hacia el final de la gestión actual y aliviando de forma inmediata la presión sobre las reservas en dólares.
El nuevo esquema de pagos hasta 2028
La operación financiera reestructura los compromisos de corto plazo de la autoridad monetaria para estirar los plazos de pago y evitar la concentración de vencimientos en los próximos 24 meses. Al trasladar el total de la deuda de los contratos REPO hacia el segundo semestre de 2028, el Gobierno busca obtener mayor margen de maniobra para administrar la liquidez en moneda extranjera sin la urgencia de desembolsos inminentes.
Además de la extensión de los plazos, las condiciones de la negociación arrojaron una reducción en el costo del financiamiento. El nuevo acuerdo fija una tasa de interés equivalente a la SOFR en dólares más un margen del 4%, un porcentaje menor al que se abonaba en los contratos anteriores. Durante la licitación, los bancos internacionales presentaron ofertas por US$8.250 millones, aunque la entidad optó por adjudicar únicamente los US$6.000 millones necesarios para cubrir el pasivo previo.
Garantías con títulos públicos
El respaldo de la operación se estructuró mediante la utilización de bonos BONAR que pertenecen a la propia cartera del Banco Central. Este mecanismo funciona como una garantía prendaria: permite acceder al financiamiento de los bancos externos utilizando los títulos públicos como colateral, evitando que la institución deba vender los activos en el mercado de manera definitiva.
Económicamente, el entendimiento no representa un ingreso de nuevas divisas para engrosar las reservas internacionales netas, sino un canje contable que modifica el perfil del pasivo. El principal impacto radica en desactivar la presión sobre el mercado cambiario que hubiese generado la necesidad de cancelar los contratos originales en los plazos previstos para este año y el siguiente.
